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应牛配 ETF市场日报 | AI产业ETF午后快速拉升！多只信用债ETF被纳入回购质押库

　　2025年6月5日应牛配，Wind数据显示，A股三大指数今日集体收涨，沪指涨0.23%；深证成指涨0.58%；创业板指涨1.17%。沪深两市成交额达到1.29万亿，较昨日放量1374亿。

　　涨幅方面，AI产业ETF领涨

　　具体来看，信息技术ETF(512330)、创业板人工智能ETF华夏(159381)、云50ETF(560660)、5GETF(159994)、创业板人工智能ETF国泰(159388)、创业板人工智能ETF华宝(159363)、创业板人工智能ETF南方(159382)、通信ETF(515880)、5G50ETF(159811)、金融科技ETF(516860)涨幅居前。

　　消息面上，6月5日，证监会在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示，证监会将完整准确全面贯彻新发展理念，深化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。

　　西部证券指出，AI产业趋势向上，推理能力提升驱动复杂场景渗透。Claude4系列发布，编程能力显著增强，其中ClaudeOpus4在编码基准测试中表现领先，能够处理长时间运行任务；DeepSeekR1模型升级后，复杂推理能力大幅提升，在AIME2025测试中准确率从70%提升至87.5%。谷歌I/O2025展示了AI大模型及产品的全面升级，包括Gemini2.5Pro新增原生音频输出等功能，以及视频模型Veo2、图像生成模型Imagen4等新发布模型。AI Agent及算力仍是最明确的投资方向应牛配，产业持续进阶，算力与Agent静待催化。

　　兴业证券认为，目前，算力产业是计算机行业稀缺的持续高景气赛道，正充分受益于政策与产业变革的双重驱动。在产业方面，从全球来看，英伟达于5月28日发布Q1财务数据，实现持续高增长；从国内来看，海光与曙光的重组有望引发鲶鱼效应，加速国产算力龙头的竞争，以及市占率向头部公司集中。国产算力有望持续高景气，建议未来更重视核心算力龙头及其生态的投资机会。

　　跌幅方面，黄金股、创新药板块回调

　　兴业证券指出，创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”的创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，创新药的政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现的核心趋势显现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务中订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑。国内方面，2025年需求有望迎来复苏，若经济基本面预期转好，消费医疗领域（医疗服务、中药OTC与连锁药店等）基本面有望实现回升。同时，医疗器械2025年亦有望迎来改善。此外，AI医疗作为科技方向，有望为医药产业带来新的变化，其产业趋势值得重视。

　　活跃度方面，多只信用债ETF被纳入回购质押库

　　成交额方面，上证公司债ETF(511070)、信用债ETF基金(511200)、信用债ETF(511190)成交额居前；港股创新药ETF(513120)成交额居股票类ETF第一。

　　换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率达249.89%，0-4地债ETF(159816)紧随其后；沙特ETF(159329)、港股医疗ETF(159366)换手率居前。

　　市场观点普遍认为，信用债ETF被纳入交易所回购质押库是我国债券市场的重要制度创新，对多层次资本市场建设具有多重积极意义。此举通过盘活存量资产提升了市场流动性，投资者可将持有的信用债ETF作为质押品参与回购融资，既拓宽了杠杆操作空间，又提高了资金使用效率。更深层次看，这一机制有助于降低企业直接融资成本，通过扩大信用债配置需求、分散投资风险，引导更多资金流向交易所市场的中小企业债券。随着试点深化，信用债ETF市场有望形成“流动性提升-资金流入-产品扩容”的良性循环，进一步激活我国信用债市场活力。

　　ETF发行市场方面应牛配，明日暂无最新动态

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